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520113草

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安徽国贸集团控股有限公司:安徽省最大的外贸集团企业。本次联合资信将公司主体评级由AA上调至AA+,展望维持稳定,主要理由包括:(1)2018年,公司完成进出口总额44.5亿美元,在安徽省属企业中排名第一;同时,公司持续收到安徽省财政厅、商务厅以及发改委等部门发放的各种补贴,近三年累计收到各类补贴金额1.39亿元。(2)跟踪期内,公司进出口贸易及内贸板块收入快速增长,进口业务中植物产品、矿产品等销售收入增长迅速;建筑工程板块收入保持稳定增长态势,在手订单规模大;公司房地产板块收入波动增长,投资主要用于存量项目开发,资金压力一般。(3)2018年12月,安徽省国资委向安徽海螺集团有限责任公司(“海螺集团”)转让发行人15%股权,再由海螺集团以货币方式向安徽国贸增资扩股23.31亿元,股权结构由安徽省100%直接持股变更为海螺集团持股55%、安徽省国资委45%,但海螺集团实际控制人为安徽省国资委,重组后公司实际控制人仍为安徽省国资委。海螺集团增资后公司资本实力增强,并将部分增资款用于偿还债务,偿债压力得到缓解;公司本部所有者权益规模扩大,资产负债率大幅降低。(4)海螺集团作为国内建材行业龙头,盈利能力很强,目前双方正稳步推进在贸易、房地产、建筑施工等公司主业方面的业务合作及资源整合,为公司收入增长带来有效保障。目前,安徽国贸下属子公司安天利信工程管理股份有限公司已与海螺集团完成全面对接,相关采购与招标代理业务合作协议正在签订中。(5)与海螺集团实行重大重组以来,在海螺集团的指引下,公司修订并完善公司章程,公司现已纳入海螺集团先进的管理体系,重组后修订并完善公司章程,对子公司控制力增强。公司计划引入海螺集团的财务管理软件及相关资金管理制度,管理体制和运营效率有望随着整合的深入而进一步提升。(6)公司于2018年12月收到货币增资款23.31亿元,对现金类资产形成有益补充。同时,公司持有国元证券、华龙证券等金融资产26.90亿元,其中未质押部分20.63亿元变现能力强,流动性良好。(7)重组后海螺集团对公司在融资、增信方面给予较大支持,有利于公司拓宽融资渠道,降低融资成本。公司2019年拟注册中期票据额度15亿元,获海螺集团全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。

表列同板块或相关股份表现:股份(编号)        现价      变幅----------------------------五龙动力(00378)   0.18元   升1.14%天能动力(00819)   7.53元   升1.76%

客户的高度集中虽然是军工行业的特性,但其存在的潜在风险也不可小视。成都天箭科技股份有限公司主要从事固态微波前端等产品研发,产品主要应用于雷达系统、卫星通信、测控等领域。公司前两大客户贡献的营业收入便超过九成之多,一旦两家客户采购减少,将对公司营收形成巨大打击。除这个不安因素外,天箭科技还有不少问题在招股书中浮现。

预增的房企给出的理由普遍是集团已交付建筑面积的增加、平均售价大幅上涨及物业毛利增加、营业收入增加。过去一至两年,房地产业高歌猛进,销售金额向上拉升,同期行业处于宽松周期,融资成本普遍较低。这些因素促使行业净利润率回归两位数水平,如今在房企2018年中报上有所体现。

公开信同时表示,科大讯飞从未“隐瞒”转写同传声音;不存在侵犯同声传译知识产权的可能性;科大讯飞技术既能转写也能翻译;公开信同时表示,机器翻译明年将达英语专业八级水平,可以较好满足日常交流需要,但还无法代替同传。钟恬e公司讯,全球第二大指数公司富时罗素是否纳入A股的最终结果将于9月27日公布,目前业界多数预测A股此次将升级成功,被正式纳入富时罗素指数体系内。近期成交低迷的A股也有望迎来新的“外援”,业界普遍认为,海外投资者更偏好低估值、大市值的龙头企业,蓝筹股将因此受益。

行业分化更突出虽然绝大部分公司尚未披露中期业绩报告,但从预增和预减公告的情形来看,房地产行业两极分化的趋势更为显著。可以从中预见的趋势是,在金融去杠杆、行业进入调整期等背景下,龙头房企的业绩将稳健发展,而中小房企的市场份额将逐步被龙头房企侵占,利润下滑甚至亏损,最后被迫转型或退出市场。

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